07658aam a22003732i 4500 PE-TmUNAS 20240201101536.0 a||||fr|||| 00| 0 ta 230215s2013 ck dl||frfn|| 00| 0 spasd 978-958-762-092-4 Agencia ISBN Perú Biblioteca Central de la Universidad Nacional Agraria de la Selva spa Catalogación de la Biblioteca Central de la Universidad Nacional Agraria de la Selva, transcrita por la Biblioteca Central de la Universidad Nacional Agraria de la Selva, sin modificaciones posteriores Biblioteca Central de la Universidad Nacional Agraria de la Selva rda spa spa 658.15 22 Opciones reales: Enfoque para las decisiones de inversión bajo alta incertidumbre / Hernán Contreras Andreoli [y]Guillermo Muñoz Rojas. Primera edición Colombia : Ediciones de la U, 2013. 174 paginas : tablas (negro y blanco). cuadros (negro y blanco). gráficas (negro y blanco). formulas (negro y blanco). 25 cm rdacontent texto impreso rdamedia sin mediación rdacarrier volumen Incluye anexos Incluye información académica y profesional en la cubierta posterior Bibliografia: pagina [171]-174. ¿Por qué la opciones reales? -- Los conceptos de incertidumbre y riesgo en la inversiones -- Valoración de decisiones de alto riesgo con opciones reales básicas -- Algunos casos típicos de decisiones de alto riesgo-metodología general -- Aplicación avanzada de opciones reales. "...Las decisiones de inversión representan un aspecto crucial para cualquier empresa ya que ellas afectan el largo plazo de la organización, tanto en el grado de éxito competitivo como en su viabilidad. Estas se dirigen a objetivos estratégicos y financieros. Dentro de este campo de las decisiones de inversión, se presenta en la realidad y con elevada frecuencia la situación de tener que tomarlas bajo muy elevados niveles de incertidumbre, por ejemplo el lanzamiento de un producto al mercado, las condiciones macro económicas inestables, características de muchos países latinoamericanos, incertidumbres políticas, incertidumbres tecnológicas, etc. Bajo estas variables, las decisiones de inversión en algunos tipos de proyectos aconsejan la valoración de los mismos por etapas, situaciones que ocurren a través de un proceso secuencial de "adquisición" de información, una especie de pruebas y ajustes en función de lo que se va encontrando. Este proceso de "tantear y avanzar" hace que las decisiones de inversión sean contingentes a los resultados de las fases anteriores. Por ejemplo, las empresas petroleras continuamente tienen que desarrollar nuevas áreas y tomar decisiones de inversión con desconocimiento de lo que encontrarán: ¿si habrá o no petróleo?, ¿en qué volúmenes?, ¿de qué calidad?, ¿será explotable económicamente con las tecnologías existentes? Situaciones análogas ocurren en los procesos de Investigación y Desarrollo, sean éstos de nuevos productos, nuevos procesos o nuevas tecnologías. En el caso específico de las empresas petroleras, si la información sísmica muestra posibilidades de que exista petróleo, se perforan pozos exploratorios, de lo contrario, se da fin al proyecto; cuando en la exploración se encuentra crudo, se pasa a su evaluación, en caso negativo, se cierra el proyecto; al arrojar la evaluación que el campo es rentable, se desarrolla y explota; si no, se clausura el proyecto. Esta forma de manejar la incertidumbre ha sido difícil modelar para evaluarla en sus impactos económicos y financieros, y los esquemas "clásicos", basados en el Valor Presente Neto (VPN) de los flujos de caja, no reflejan bien este proceso secuencial y contingente, debido a que este modelo está basado en que la decisión es ahora o nunca y es determinístico en las premisas a lo largo de la duración estimada de un proyecto. La mayoría de los gerentes estará de acuerdo en que muchas decisiones de inversión pueden contemplar la "opción" de cambiar o ser abandonada en la medida que evoluciona el proyecto, a tenor de la nueva información o conocimiento que se vaya obteniendo con la ejecución del mismo, incluso puede ser demorada o adelantada en algunas fases del proyecto. Para atender esta situación, se ha estudiado la posibilidad de aplicar el enfoque derivado de la Teoría de las Opciones Financieras, que permite determinar el valor económico de activos financieros, cabe decir acciones, bonos, monedas, para utilizarla ahora en la valorización de Activos "Reales", tales como proyectos de Investigación y Desarrollo. La aplicación de este enfoque, llamado de Opciones Reales (OR), es el objeto de este libro, el cual bajo la plataforma del trabajo de tesis de Doctorado del Ing. Hernán Contreras y la experiencia académica en esta área del Ing. Gui-Ilermo Muñoz R. (MBA, CRM) han unido esfuerzos en el intento de entregar al lector una aproximación de esta técnica de valoración, en un sentido prác-tico, respetando la rigurosidad académica que el tema impone y en el que subyace un contenido que puede percibirse en primera instancia medianamente complejo para gerentes, profesionales o académicos no familiarizados con estos instrumentos financieros, pero que teniendo una base mínima de conocimientos de matemáticas, estadística y en las técnicas de valoración que tradicionalmente se utilizan en la toma de decisiones de inversión, se muestra completamente accesible a cualquier lector interesado en un nivel superior de conocimiento financiero para la toma de decisiones de alto riesgo. Es de destacar que la experiencia del Dr. Contreras en el área energética, específicamente petrolera hace de este libro una referencia muy importante para este sector, aunque su visión está planteada para cualquier ámbito de decisiones de inversión empresarial con alta incertidumbre. El libro contiene en el capítulo 2 descripción de los conceptos fundamentales de opciones financieras, marco de referencia para la comprensión de las Opciones Reales, sus tipos, variables que componen la valoración de una opción y la teoría de los modelos de valoración utilizados. El capítulo 3 presenta como contenido un marco comparativo de los métodos tradicionales de valoración de inversiones aplicados a decisiones con alta incertidumbre y las metodologías de valoración a través de Opciones reales explicadas en el capítulo anterior. El capítulo 4 muestra la aplicación de casos prácticos bajo una metodología general para abordar el análisis bajo estos escenarios y el capítulo 5 se introduce en una metodología de valoración propuesta para la evaluación de opciones más complejas que contienen incertidumbres simultáneas sean éstas correlacionadas o no, que representa la introducción a modelos más avanzados para utilización de esta técnica. Aspiramos con este libro, aportar una alternativa de aproximación a esta metodología de valoración, fundamentándose en la complejidad de valoración de proyectos con alta incertidumbre y riesgo con un enfoque práctico y aplicativo..."--Introducción Material bibliográfico para estudiantes universitarios, docentes e investigadores. PE-TmUNAS Economía Administración de Empresas Contabilidad En español. ddc BK iladlcm /iladlcm/bmsda/dacc 177637 177637 0 0 ddc 0 0 Book BCUNAS BCUNAS BANKA 2023-02-06 Donación 0.00 658.15 C764 2013 0006275 2023-02-06 00:00:00 1 0.00 2023-02-06 BK Préstamo en sala